主题：货币紧缩：能否刹住房价飙升快车？

经历了上世纪90年代的经济变革，从2001年起，包括房地产行业等在内的一大批产业开始更新换代，进行产业升级，中国经济开始新一轮的快速增长。为了防止经济产生过热趋势，2003年下半年开始一直延续到今天，国家稳步推出一系列宏观调控措施。特别是进入到2007年以来，投资增长过快、经济增长过热等趋势越来越明显，国家5次提高存贷款基准利率、10次调高存款法定准备金率，宏观调控力度空前强烈，。

12月5日，中央经济工作会议中提出：从明年开始，国家将实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，已实施了十年之久的稳健的货币政策将“功成身退”。这无疑是国家开始由“稳健”转向“紧缩”的一个强烈信号，在经济由偏快走向过热的临界点，国家“紧缩”的政策还会陆续而来，对国民经济产生重要影响。

冷却过热经济 货币先行

长期以来，拉动我国经济增长的主力主要包括消费、投资、出口三部分。今年前三季度，这三大主力对经济的贡献分别为37%、41.6%和21.4%。显而易见，投资依然是支撑中国经济增长的主要方式，而且与其他国家相比，我国投资所占经济增长的份额过大。10月份，国家固定资产投资再刷新年内新高，在12个主要经济指标中，11个指标均出现了过热的现象。物价连续上涨，货币信贷增长过快，中国经济由偏快趋向过热已经非常明显。

在投资过热的形式下，运用适当紧缩的货币政策，有利于缓解金融、货币机构的压力，防范金融风险，同时有效调节各行业的发展节奏。上世纪90年代亚洲金融危机之后，中国开始实行稳健的货币政策，通过增加货币供应量等一系列货币政策，来应对当时的严峻经济形势。货币政策走向与宏观经济形势紧密相连，国家可以通过严格控制货币信贷总量和投放节奏，利用各种工具调节货币供求，以实现宏观调控目标的方针和策略。进入到2003年以来，面对经济中出现的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，国家开始适当紧缩银根，上调存款准备金率和利率，以调节经济的偏快走势。要冷却过热经济，货币政策必须要先行。

成本加大 房地产投资热或将降温

房地产行业作为投资的重要阵地，在国家整体经济过热的情况下，不可避免成为国家宏观调控的重点。同时，房地产作为一个资金密集型的产业，一旦收紧货币，其受到的影响要远远大于其它行业。

长期以来，房地产企业的资金有70%左右依赖于银行贷款。随着近年来房地产企业的优化升级，房地产企业资金来源结构有所变化，企业直接融资的比重不断加大。但是尽管如此，还是有60%左右的资金需要借助于银行贷款。国家实施从紧的货币政策，首先会影响到房地产企业的开发。前一阶段国家出台的“39号令”等政策，对于房地产企业自有资金量的要求越来越高，企业必须在尽可能短的时间内大规模融资，才能保证资金的顺畅流通。实施紧缩的货币政策，会加大房地产开发的成本以及企业融资难度，给地产企业开发提高了一道门槛。其次，会加大购房者的消费成本。国家实施紧缩的货币政策，目的就是要通过完善和调整财税及金融政策来控制投资，遏制投机炒房。包括加息等一系列措施，会加大购房者的还款压力，同时，通过持有环节成本的加大，来抑制购房者的投资需求，有效调节供需。市房地产市场逐步走向合理、健康、可持续发展。

货币从紧 更需关注民生

货币政策对于国民经济的方方面面都存在着巨大影响，由“双稳健”走向一“稳”一“紧”，财政支出的方向以及比重需要做出更为细致、完善的调整。要针对不同区域、不同行业的经济发展现状，对资金分配做出偏重。对于经济不发达地区以及关系到国计民生的行业进行资金上的支持，在货币政策紧缩的同时，适当加大这部分的资金分配比重，保障民生领域的顺畅发展。

对于房地产行业而言，在抑制投资性需求的同时，加大经济适用房、廉租房等保障性住房的资金分配比例，为《经济适用房管理办法》等政策的落实提供充足的资金保证。这样，才能加大保障性住房的建设力度，早日解决低收入人群的住房问题，促进房地产市场以及整个社会的和谐发展。

我能！